美国第三季度经济增长强劲，美联储释放偏鹰信号，美元指数上涨，期价下跌加速，跌破1.8万美元。LME3个月镍期货合约开盘18215美元/吨，最高18495美元/吨，最低17660美元/吨，收于17190美元/吨，较前一周下降5.52%。周内沪镍主力合约开盘142830元/吨，最高143860元/吨，最低137000元/吨，收于140280元/吨，较前一周下降1.79%。
本周镍价继续下跌，受成本支撑，围绕14万元上下波动；周三现货价格出现拐点，由跌转涨，下游观望情绪消减，现货成交逐渐转暖。俄镍现货跟随市场，周四出现拐点，俄镍贴水回到平水水平。金川镍出厂价均价144050元/吨。金川镍升水周内平均3060元/吨，金川镍成交均价144365元/吨。俄镍贴水平均10元/吨，俄镍现货均价141540元/吨，安泰科镍现货均价143080元/吨。镍豆贴水平均1870元/吨，镍豆均价139680元/吨。
本周中国精炼镍社会库增加1453吨至19570吨；沪镍期货仓单库存增加1407吨至8491吨；现货库存增加46吨至6179吨；保税区库存较上周持平至4900吨。伦镍库存增加708吨至42534吨。
分析与预测
本周镍价继续下跌，受成本支撑，镍价围绕14万元波动，受内外多空因素交织影响，预计镍价将继续低位震荡。基本面方面，据消息，印尼部分镍矿山获得临时配额并已开始发运，市场供应量较前期稍有改善，预计镍矿价格暂时以弱势震荡为主；海运价格平稳。本周，高镍铁方面，钢厂及贸易商询盘较为活跃，在镍铁价格持续走低趋势下，部分工厂成本倒挂，惜售情绪上升，市场博弈较为激烈；低镍铁价格继续维稳。新能源方面，本周硫酸镍价格快速下跌，MHP折扣系数运行在78-79折水平，高冰镍折扣系数系数运行在86-88折水平。三元电池产业链持续承压，硫酸镍市场需求减弱，叠加纯镍价格下滑，硫酸镍价格快速滑落。
美国第三季度经济环比增长年率达到4.9%，超出预期的强劲经济使通胀率回到2%更为困难，美联储官员发言偏鹰，释放为降低通胀继续加息的信号。周四，美联储主席鲍威尔表示，官员们不确定利率是否已经高到足以结束通胀阻击级战，服务和劳动力供应的改善来降低价格压力方面所能获得的帮助可能已经接近尾声。市场将美联储首次降息时间的押注由明年5月推迟到6月。国内方面，国家统计局11月9日发布数据，10月份CPI同比下降0.2% 环比下降0.1%；10月PPI环比由涨转平，受国际原油、有色金属价格波动及上年同期对比基数走高等因素影响，同比降幅略有扩大。市场价格温和，11月CPI同比有望回正，但在消费需求不振影响下，整体市场或处于紧缩状态。
综合来看，宏观消息面对市场情绪的影响淡去，产业链全面过剩局面难改，镍价下跌难以改善，受成本支撑，预计下周继续在低位震荡，沪镍主力价格运行区间暂看139000-147000元/吨，伦镍价格17700-18600美元/吨。
（撰写：镍钴锂 吴景宜 010-63978092-8180）
