美国周中公布7月CPI低于前值和预期，美元指数回落，商品普涨，本周镍价先抑后扬，在内外库存仍处于极低水平背景下，市场交易看多情绪，多空激烈博弈，周五夜间价格回落。本周伦镍开盘22000美元/吨，最高24090美元/吨，最低21020美元/吨，收于23015美元/吨，较上周五收盘价上涨2.43%。沪镍主力合约开盘174200元/吨，最高183500元/吨，最低164690元/吨，收于181200元/吨，较上周五收盘价上涨2.22%。沪镍指数持仓降9251手至11.1万手。
周初价格下跌，市场有逢低刚需采购，而后期价上涨带动现价走高，升水继续回落，交易趋于平淡，周内价格整体低于上周水平。金川镍出厂价周内平均178750元/吨，金川镍升水周内平均7550元/吨，现货价格平均179320元/吨；俄镍现货升水平均4500元/吨，现货价176760元/吨，安泰科现货镍报价均价平均177450元/吨。镍豆升水平均3650元，镍豆现货价格平均175910元/吨。周内价格波动较大，LME0-3价差走阔。
伦镍库存继续减少1506吨至56118吨，其中大多数为镍豆库存减少。本周中国精炼镍社会库存增加142吨至16110吨；沪镍期货库存增加2144吨至3081吨，从此前不足1000吨的极低库存水平恢复；现货库存减少1402吨至5239吨，其中镍板减少1602吨，镍豆增加200吨；保税区库存减少600吨至7790吨。
预测与分析
周初镍价下跌，不锈钢成本支撑减弱，不锈钢主力合约亦震荡下行，周线录得下跌。大钢厂下调价格，需求仍无明显改善，周内有市场消息称钢厂高炉复产，下游价格压力继续向上游传导，本周矿端让利意愿不强，价格趋稳，随着菲律宾雨季临近，国内铁厂承压愈发明显。近日全国多地高温，多地用电紧张，启动有序用电，但考虑到消费需求仍在缓慢恢复中，对供需影响预计有限。据乘联会数据，7月新能源乘用车销量同比继续大增，并上调全年新能源乘用车销量预测。工信部公布第57批免征车辆购置税新能源车型，进一步利好新能源行业。在磷酸铁锂装机量与产销量均超过三元的背景下，6月三元前驱体产量镍消费虽然在新能源领域相对有限，但较为稳定。
本周公布的美国7月CPI与PPI数据双双降温，市场反响乐观。市场对9月加息50基点预期高于75基点，但美联储鸽派戴利仍表示对大幅加息持开放态度，7月数据是改善但仍需保持警惕。但是乐观情绪支撑或有限，通胀数据降温主要源于能源价格下行，核心通胀仍持平前值，叠加去年第三季度以来基期数据较高，后续通胀是否降温还需更多数据论证。中国央行周五数据显示，7月新增社会融资规模创下今年来最低水平，支撑社融新增的最大分项为政府债券融资，而实体经济融资需求低迷。叠加近期国内多地疫情防控形势仍较为严峻，开工与运输较为稳定，对需求的影响大于对供给的影响。
本周镍价上涨主要为宏观因素推动，基本面支撑有限。预计下周镍价震荡运行，伦镍价格运行区间暂看20500-24500美元/吨，沪镍主力价格运行区间暂看162000-185000元/吨。
