本周内外盘价格震荡，内盘强于外盘，走势有一定分化，伦镍周二走低后价格小幅震荡；沪镍受宏观事件影响，周四再度从低位拉起。本周伦镍价格开盘23615美元/吨，最高25200美元/吨，最低21815美元/吨，收于22470美元/吨，较上周收盘价下跌5.59%。本周沪镍开盘172100元/吨，最高183990元/吨，最低168090元/吨，收于177260元/吨，较上周上涨3.36%。周内成交量较上周显著提升。周五沪镍指数持仓大幅增加。
本周现货价格较上周上涨，近两周进口镍板持续到货，本周国内纯镍升水回落。本周金川镍出厂价平均183350元/吨。金川镍周内升水平均9460元/吨，金川镍周内均价185800元/吨；俄镍升水周内平均8650元/吨，俄镍周内均价185400元/吨；镍豆升水周内平均6700元/吨，镍豆均价183040元/吨；安泰科现货镍报价均价周内平均185400元/吨。高镍铁价格下调10元/镍至1280-1300元/镍，低镍铁价格周内下调100元/吨至5100-5200元/吨。
本周内外库存维持低位，但是去库存明显变慢。周五沪镍期货库存较上周五降35吨至937吨。国内社会库存增2842吨至16968吨，较上周明显提升。保税区库存增700吨至8390吨。伦镍库存较上周五降180吨至57624吨。
预测与分析
国内镍板升水位于历史较高水平，进口窗口仍然打开，国际贸易商亚洲仓库出货有明显利润空间，海外库存部分流入国内。5月镍价明显下行以来，LME镍库存中镍豆占比呈上升趋势，本周镍豆库存占比上升至85%左右，从其他地区仓库进口至国内因宏观、货币、海运等不确定性因素较为有限，小型贸易商对交易持谨慎态度。
本周印尼镍铁环比到港增加但是因天气原因装船量减少，低价镍铁在国内市场快速售卖完毕，国内铁厂亏损下继续减产，让利空间不大，叠加雨期临近，矿端降价出售意愿不强。印尼政府官员周一表示，该国将在第三季度公布NPI和FeNi出口关税规则，预计将为2%-3%水平，但是印尼镍矿内贸基价计算以LME镍价为基础，8月该价格连续4个月下跌，印尼铁制造成本优势仍较为显著，且印尼出口产品主要为MHP、镍铁和镍锍，并非交易所交割的电解镍，近年来印尼频繁提出征收镍出口关税，预计在规则切实落地前，该信息对镍价的刺激较为有限。
中国7月制造业PMI有所下降，欧法德7月PMI均跌破荣枯线。周内晚美联储多名重要官再度放鹰，市场怀疑上周对美联储行动和鲍威尔发言的鸽派解读过于乐观。而周五晚公布的非农数据几乎达到2020年疫情前水平，大幅超出市场预期，市场因此预期美联储加息仍有增大空间。欧洲制造业服务业PMI及进一步下行，度假旺季并未支撑服务业兴旺，指向市场信心整体不足。
预计价格内外下行空间有限。俄镍供应担忧仍是中长期背景，欧美市场交投冷清，而矿企发布的二季报显示，其大多维持年内生产计划，二季度基本无计划外停产检修，许多库存转为隐性库存，国内外交易所库存长时间维持在极低位。而中国市场情绪受宏观影响有所好转，中国保增长决心坚定，为支持基建投资，今年3.45万亿新增地方政府专项债基本在上半年发完，大大超过以往进度，需求信心逐渐增强。下周伦镍价格暂看21000-25500美元/吨，沪镍主力价格波动区间暂看162000-190000元/吨。
