本周美联储举行六月议息会议，利空情绪推动外盘迅速下跌，内盘跟随跌势下调至200000万/吨水平附近。本周伦镍开盘27000美元/吨，最高27040美元/吨，最低25105美元/吨，收于25595美元/吨，较上周五下跌6.07%。沪镍周内开盘216000元/吨，最高216190元/吨，最低194800元/吨，收于197000元/吨，较上周五下跌9.12%。期价下跌，内外持仓量和交易量都有增长，沪镍期货指数持仓增4703手至98464手。
本周现货价格随期价下调，金川镍货源紧张且需求较好，升水上调，与俄镍升水差距拉大。金川镍出厂价周内平均211350元/吨。金川镍升水周内平均8760元/吨，金川镍周内均价210810元/吨。周内俄镍升水平均6170元/吨，俄镍现货价格平均208220元/吨。安泰科现货镍报价均价209550元/吨。镍豆升水下调至周内平均1000元/吨，临近周末有平水至升水500元/吨成交，镍豆周内现货均价203050元/吨。高镍铁价格下行加速，周五降至1450-1470元/镍。电镀级硫酸镍周内价格下调500元/吨至47000-5000元/吨。
交易所库存再度走低，流动性危机持续，期现价格下行，周内现货去库，进口窗口持续打开，保税区库存增加。伦镍期货库存周内大降1716吨至68868吨，创2019年11月以来新低；沪镍期货库存周内一度增250吨，后又持续下降，周五库存较上周降12吨至2017吨。本周中国精炼镍社会库存减少1000吨至15598吨，降幅6.02%；现货库存减少1988吨至3751吨，其中镍板减少1273吨，镍豆减少715吨。保税区库存连续两周增加，本周增加1000吨至9830吨。
预测与分析
通胀持续拖累国际商品投资情绪。五月美国CPI创40年来新高达到8.6%，消息打压投资情绪，美债收益率走高且长短期国债一度倒挂，商品价格明显下行，随后美联储加息预测突然转向加息75基点，16日凌晨美联储近30年来首次加息75基点，将联邦基金利率的目标区间从0.75%-1%升至1.5%-1.75%。周内，中立国瑞士2007年以来首度加息50bp，超出市场预期，释放宏观利空信号。国内疫情在有力控制下逐渐减轻，五月国内PMI数据整体回升，社融数据超预期，企业投资经营恢复，五月新能源汽车产销数据明显向好，多地推出新能源汽车购置优惠政策，可期待新能源汽车领域需求进一步恢复。
不锈钢需求仍有待提升，六月不锈钢和镍铁厂均有减产。周内300系不锈钢库存周环比有下降而同比仍位于高位，不锈钢期价跟随镍价下跌，原料议价空间进一步受到挤压。菲律宾镍矿供应进入爬坡期，镍矿港口库存增加而镍铁厂采购积极性不高，成本支撑弱化，镍铁价格继续承压，高镍铁价格下调速度加快。镍豆需求没有改善，价格下调多因期价下调，镍豆生产硫酸镍成本高于中间品，虽然现货以平水甚至贴水报价，现货仍鲜有成交。
周末国内疫情数据稳定向好，国内终端消费有回暖预期。目前价格下行主要受国际宏观背景影响，内盘跟跌外盘，基本面变化不大。目前供应端强过需求，但低库存仍给价格一定支撑，价格难以迅速向下突破。预计下周商品将进一步消化美联储加息，价格或见超跌后小幅回调，但整体氛围难有起色。预计下周镍价震荡偏弱运行，伦镍期价波动区间暂看25000-28500美元/吨，沪镍主力合约价格波动区间暂看190000-205000元/吨。
