美国第三季度GDP高于预期，带动美元走强，伦镍整体下跌。LME3个月镍期货合约开盘18645美元/吨，最高18735美元/吨，最低17925美元/吨，收于18345美元/吨，较前一周下降1.58%。周内沪镍主力合约开盘148170元/吨，最高149700元/吨，最低144820元/吨，收于145960元/吨，较前一周下降0.03%。
本周镍价继续下跌，基本面供应过剩格局不改；现货价格持续下行，亦跌破15万元大关，本周现货成交情况一般，市场多为刚需采购。精炼镍供应充足，叠加镍价整体下跌，升贴水小幅度下调；周内俄镍继续下调，进口镍贴水于周四迎来拐点，小幅回调。金川镍出厂价均价150250元/吨。金川镍升水周内平均3540元/吨，金川镍成交均价150802元/吨。俄镍贴水平均150元/吨，俄镍现货均价147242元/吨，安泰科镍现货均价148962元/吨。镍豆贴水平均1780元/吨，镍豆均价145482元/吨。
本周中国精炼镍社会库增加170吨至17094吨；沪镍期货库存增加121吨至5897吨；现货库存减少151吨至6297吨；保税区库存增加200吨至4900吨。伦镍库存增加2370吨至45564吨。
分析与预测
市场对镍生产过剩担忧情绪强烈，加之近期镍原料价格承压，市场整体情绪不佳，预估下周沪镍将持续低位运行。菲律宾方面矿山招标价格落地，FOB价格和CIF价格走跌；印尼方面，配额审批预计将于11月份开启，有可能对镍矿市场造成较大影响；海运价格平稳。周内镍铁市场成交清冷，高镍铁价格下跌；受矿端影响，价格支撑减弱，高镍铁价格预计继续承压。新能源方面，海内外镍价持续震荡下滑，对硫酸镍价格支撑走弱，三元电池产业链整体价格承压，下游前驱体需求低迷不改，预计硫酸镍价格持续弱势。
美国商务部26日公布的初始估算数据显示，今年第三季度美国实际国内生产总值（GDP）按年率计算环比增长4.9%，超出市场预期。美联储表示加息正在发挥作用，但决策者可能会发出再次紧缩的信号。专家预计枪金的GDP支持美国利率更高更久，但对美联储利率决策影响有限，下周美联储大概率将继续暂停加息。国内方面，10月27日，国家统计局公布1-9月份全国规模以上工业企业利润。数据显示，1-9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额54119.9亿元，同比下降9.0%，降幅比1-8月份收窄2.7个百分点。9月份，规模以上工业企业实现利润同比增长11.9%。企业当季营收由降转增，带动利润加快改善。随着市场需求恢复，工业品价格回升，工业企业营收明显好转。
综合来看，宏观面对镍价利空不改，但受成本支撑继续破位下跌难度较大，受宏观情影响镍价或有小幅反弹，下周镍价预计仍然偏弱运行，沪镍主力价格运行区间暂看145000-159000元/吨，伦镍价格18000-19000美元/吨。
（撰写：镍钴锂 吴景宜 010-63978092-8180）
