本周期价先扬后抑，重心仍略有上移，周五沪镍主力换至12月合约。伦镍开盘22100元/吨，最高22780元/吨，最低21800元/吨，收于22070元/吨，较上周跌0.54%。沪镍主力开盘181700元/吨，最高191590元/吨，最低181000元/吨，收于182200元/吨，较上周上涨0.44%。沪镍指数持仓降15890手至10.9万手。
现货供应增加，周内期价仍位于高位，贸易商希望促进成交，下调升水。金川镍出厂价平均193950元/吨。金川镍升水平均7460元/吨，现货均价194920元/吨。俄镍升水平均2390元/吨，现货均价190110元/吨。安泰科镍报价均价192440元/吨。镍豆升水平均1560元/吨，现货价格平均189280元/吨。周内高镍铁价格重心上移至1410元/镍左右水平。
本周中国精炼镍库存增加47吨至11934吨，沪镍期货库存增加137吨至1432吨。现货库存增加910吨至5612吨，其中镍板增加750吨，镍豆增加160吨；保税区库存减少1000吨至4890吨。LME镍库存减少48吨至52884吨，镍豆占库存95%左右。
预测与分析
近期海运费用有所下调，但是菲律宾矿山因雨季报价坚挺，镍矿价格易涨难跌。不锈钢厂采购需求仍存，印尼与国内铁厂资源紧俏，周内高镍铁成交价继续上行，成本叠加需求支撑，镍铁价格偏强运行。印尼对镍铁出口关税迟迟未能落地，需关注钢厂自产印尼铁回流可能对近期高企的铁价造成一定冲击，9月中国镍铁进口环比增加3.3%至64.6万吨。其中自印尼进口镍铁量60.7万吨，占进口总量的94%。新能源车免征购置税政策第三次延期，此次延期至2023年底，在强劲需求和政策支持下，新能源领域仍有较大增长空间。原料MHP折扣系数稳中见涨，硫酸镍散单价格持续高涨，而中间品制取硫酸镍产能存在一定瓶颈，镍豆虽经济性有限，仍有刚需采购。
信息面上多空交织，美元保持强势，美元兑人民币汇率保持高位，进口窗口持续打开，海外镍板资源进口增加，对沪镍期货库存可能形成一定补充。LME关于禁止俄罗斯金属收集市场意见于28日截止，市场观点存在较大分歧，下游消费市场对俄罗斯金属有一定抵制，但是仍有较多厂商对俄罗斯金属保有需求，市场有预期LME可能会对俄镍交易有一定限制，滋生一定偏多情绪。
国内三季度经济结构化特征鲜明，制造业强于服务业，供给强于需求。九月工业增加值同比回升至6.3%（前值4.2%），制造业增加值同比大幅回升至6.4%（前值3.1%），而服务业产出同比下降，从需求看，固定资产投资、社会消费品零售、出口均有回落。伴随周内公布欧元区主要国家CPI持续高涨，海外需求依旧偏弱，消费信心低迷。疫情影响下的经济恢复之路仍然艰难。
信息面上多空交织，北京时间下周四美联储将公布议息决议，预计下周镍价震荡运行，下周伦镍价格波动区间暂看21500-23000美元/吨，沪镍主力价格波动区间暂看175000-190000元/吨。
