本周内外盘价格震荡，内外走势有一定分化。LME讨论是否禁止俄罗斯金属交易，美国公布九月CPI，同比高于预期，市场对通胀难以降温已有充分预期，外盘看空情绪有一定释放。周五沪不锈钢主力期货合约涨近5%，带动镍价上涨。本周伦镍开盘22125美元/吨，最高22795美元/吨，最低21660美元/吨，收于21800美元/吨，较上周下跌2.74%。沪镍主力开盘186240元/吨，最高186590元/吨，最低176000元/吨，收于185400元/吨，较国庆节前上涨0.56%。
本周国内整体去库，但是内外交易所库存都有所增加。中国精炼镍社会库存减少1433吨至13080吨；沪镍期货库存增加926吨至2594吨；现货库存减少1559吨至5296吨，其中镍板减少1989吨，镍豆增加430吨；保税区库存减少800吨至5190吨。伦镍库存增加336吨至52698吨，镍豆占比继续扩大至93%以上。
周内纯镍随期价整体较高，且货源不多，成交量偏少，价格整体高于节前水平。金川镍出厂价均价190950元/吨。金川镍货源短缺，升水大幅提升且居高不下，周内平均11300元/吨，金川镍均价193030元/吨。俄镍升水平均4130元/吨，俄镍均价185860元/吨。镍豆升水周内平均3490元/吨，现货均价185220元/吨。安泰科现货镍报价均价189540元/吨。高镍铁价格抬升至1360元/镍左右。
预测与分析
国内镍矿港口库存小幅累库，9月库存周度连续4周环比上涨，而菲律宾雨季来临，叠加航运价格上涨，矿价易涨难跌。节后镍铁厂多观望市场，报价冷清，买卖双方有一定博弈心理，铁厂让利心理较弱。疫情对金川镍运输造成一定影响，推高升水，预计将逐渐缓解。
国庆期间市场正常到货，而消费相对停滞，不锈钢社会库存有所增加。基本面来看下游产销多空因素交织，新能源领域持续强力推进，根据乘联会数据，9月新能源乘用车零售销量达到61.1万辆，同比增长82.9%，环比增14.7%，1-9月形成趋势性上升走势。1-9月新能源乘用车国内零售387.7万辆，同比增长113.2%。国内基建发力政策支撑明显，领域年前仍有动能。而进入10月以来，国内疫情形势仍然严峻，物流效率受到一定影响。合金需求对纯镍价格形成一定支撑，进口窗口持续打开，预计市场供需关系持稳。
2022年10月6日LME就是否禁止俄罗斯铜镍铝在系统中的交易与储存发布讨论文件，于10月28日前征求市场意见。LME根据交易所数据了解，2022年消费者仍普遍愿意接受俄罗斯金属的交货。然而根据前几周的初步讨论，越来越多的消费者表示2023年不再愿意接受俄罗斯金属，但参与讨论的消费者大多并未签订有约束力的供应协议。大多LME金属品种中俄罗斯金属占比较低，俄镍占比目前不到5%，且目前总库存仍然较低，该消息一方面再度唤起俄镍供应忧虑，另一方面可能使近期俄镍交仓增加，影响还需进一步观察，但海外需求长期低迷，料对价格主要为短期情绪影响。
本周欧美数据显示通胀压力不减，美国九月CPI再度超预期同比上涨8.2%，IMF再度下调全球经济增长预期，美联储11月继续加息75基点的预期进一步加强。美元强势，美元指数居高不下，10年期美债收益率收盘至4%，连续11周走高。商品价格继续承压。
预期下周镍价震荡运行，伦镍价格运行区间暂看21000-23500美元/吨，沪镍主力运行区间暂看175000-190000元/吨。
