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【安泰科】镍周评(2022年6月6日-10日)

2022-06-13 14:47:19   来源:    点击:
期现市场

本周内外盘走势分化,沪镍盘整,价格振幅有所缩小,偶见价格向上小幅试探,而外盘接连下挫。伦镍本周开盘28700美元/吨,最高30010美元/吨,最低27045美元/吨,收于27250美元/吨,较上周下跌3.61%。伦镍持仓量近两周呈增加趋势,本周增1746手至151748手。本周沪镍主力开盘219010/吨,最高226500/吨,最低213000/吨,收于216780/吨,较上周上涨0.65%。沪镍主力持仓62043手,较上周增2746手。沪镍指数持仓93761手,较上周增加5348手。

本周现货升水继续下行。金川镍升水周内平均6000/吨,金川镍现货平均225180/吨。俄镍升水周内平均5620/吨,俄镍现货周内均价224800/吨。周内金川镍出厂价平均223950/吨。安泰科周内现货镍报价225000/吨。镍豆升水周内平均2300/吨,周内镍豆现货221480/吨。高镍铁价格承压明显,本周三度下调,从上周1550-1560/镍水平下行至1510-1530/镍水平。本周伦镍现货贴水较上周有所扩大。

伦镍库存连续两周持续下降,本周降888吨至70584吨。本周国内精炼镍社会库存增加1429吨至16598吨;沪镍期货库存减少48吨至2029吨;现货库存增加977吨至5739吨,其中镍板增加297吨,镍豆增加680吨;保税区库存增加500吨至8830吨。

预测与分析

六月初复工复产以来,需求提升幅度仍有待观察。不锈钢下游需求仍较弱,钢厂停产减产增多,国内镍铁厂利润空间也受到挤压,有镍铁厂停产,印尼镍铁镍点较高,对国内镍铁形成替代,加之印尼六月镍矿内贸基价进一步下调,且回流量大,国内镍铁溢价减弱,议价重心或进一步承压下行。原料回落带动成本下跌,导致前驱体价格下跌。根据中国汽车工业协会发布数据,五月国内纯电动汽车产销环比均增长一倍;根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据,五月我国动力电池产量同比增长157.9%、环比增长22.8%35.6GWh,其中三元电池产量同比增长225.7%、环比增长58.2%16.3GWh,占动力电池总产量45.8%,新能源需求恢复可期,带动三元前驱体需求增加,部分三元前驱体企业加大原料采购量,但恢复至正常水平仍需一定时间。

国内5CPI环比下降,同比涨幅较上月持平,PPI环比、同比继续回落,供应链得到一定改善,反映国内复工复产取得一定成效。欧美主要国家通胀数据高企,经济上行阻力增大,俄乌冲突持续下的能源食品价格高企影响难以消退,世界银行和OECD再度下调全球经济展望。周五晚美国公布5CPI再破历史高点,虽然数据公布之前美联储曾多次发言论及通胀的严重与持久,为数据公布做铺垫,但数据一出美股大跌,美元指数与美债收益走高,5年期和30年期美债收益短暂倒挂,加息75bp概率有所上升,但是为对抗经济增长放缓,6月加息50bp预期仍维持不变。欧元区5CPI已达到创纪录的8.1%,已达目标水平2%的四倍,欧洲央行周四会议提出将于七月开始2011年以来首度加息。海外流动性有进一步收缩预期,使商品价格与需求承压。国内需求恢复或面临一定输入性通胀压力。

近期现货进口盈利,保税区清关增加,后续纯镍交割品或能得到一定缓解,但是纯镍需求有限,交易所库存补充受期货盘内资金博弈影响。近期内外盘持仓量有所提升,对镍期货交易基本面逻辑回归有一定提振。预期近日镍价震荡下行,下周沪镍主力价格波动区间暂看205000-225000/吨,伦镍价格波动区间暂看26500-29500美元/吨。

(撰写:安泰科 吴晓然 010-63978092-8233

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