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【安泰科】镍周评(2022年5月30日-6月3日)

2022-06-13 14:42:54   来源:    点击:
期现市场

本周内外盘价格水平均高于上周,期价振幅加大。内盘合约换月,低库存水平下价格明显抬升。周一伦镍价格在上周高位基础上再涨2%,随后两日连续回调,但周内价格仍高于上周平均水平,周四、五LME因假期休盘。周内伦镍开盘29000美元/吨,最高30610美元/吨,最低27605美元/吨,收于28270美元/吨,较上周五跌0.96%。伦镍持仓量增1349手至150002手,但仍明显少于3月逼仓前20万手以上水平,市场交投热情仍待恢复。本周沪镍开盘209010元/吨,最高220420元/吨,最低208400元/吨,收于215380元/吨,较上周五上涨2.04%。合约换月挤仓下,本周沪镍指数持仓减少5830手至88413手。

随着期价上涨,本周现货升水继续下调,金川镍与俄镍升水差值减小,现货价格高于上周水平。本周金川镍升水平均为8063元/吨,金川镍现价224863元/吨;俄镍升水6975元/吨,俄镍现货平均223775元/吨。周初镍豆现货一度按平水或升水500元/吨报价,周内平均1812元/吨,镍豆现货平均218613元/吨。安泰科现货镍报价均价224488元/吨。周三高镍铁价格再下调20元/镍至1550-1560元/镍水平。

本周国内社会库存增加605吨至15169吨,现货库存减少256吨至4762吨,保税区库存持平至8330吨。沪镍期货库存于周二结束连跌,大增939吨,但随后库存继续小幅减少,本周较上周库存增861吨至2077吨。伦镍库存降768吨至71472吨,周三注销仓单占比12.8%,较上周五13.7%水平有所下降。

预测与分析

不锈钢近月减产预期不变,新能源汽车行业镍消费恢复仍需时日。6月1日上海地区全面复工复产,国家出台一系列政策促进各地生产与消费恢复,但政策利好传导仍需要一段时间。本周菲律宾镍矿到中国港口135.16万湿吨,较上周增加144%,国内港口镍矿库存增加,预计镍铁价格重心将进一步下沉。300系不锈钢方面,随着上海周边地区物流恢复,港口积压货源到货,不锈钢累库压力加剧,叠加生产成本仍然较高,市场供应增加而需求尚未有明显改观,钢厂仍多有减产。周内沪镍06换至07合约后,价格短暂下跌又再次拉起,现货价格随之抬升,叠加进入端午假期,企业原料采购情绪冷淡,观望居多。二级镍供应量持续爬坡,但是作为期货交割品的一级镍仍十分紧缺,近期进口窗口虽偶有打开,但是外盘价格波动较大,贸易商对进口仍较为谨慎。

全球经济数据不佳,能源与供应链风险持续,投资情绪不振。五月欧元区通胀率创历史新高达到8.1%。欧盟宣布六个月内停止购买俄罗斯海运原油,OPEC+同意七月和八月增产64.8万桶/日,扩大石油供应,但是随后国际原油期货主力上涨创今年三月以来新高,反映俄乌冲突带来的能源供应忧虑持续增加。6月1日起,美联储开始按此前议息会议计划缩表,缩表与每月50bp节奏加息配合,美联储加大货币政策紧缩力度。美国非农就业增速放缓,美元指数走高,美股下跌。下周五发布的美国5月CPI成为市场的下一个关注焦点,指示美国通胀是否缓解,该数据将对投资情绪有引导作用。

上期所和LME库存处于历史低位,可交割品不足,库存成为近期期价高位运行主要支撑。预期内外盘期价近期以高位震荡为主,若内盘期货库存拐点出现,期价可能会随之向下调整。预期下周沪镍主力合约价格波动区间暂看195000-225000元/吨,伦镍价格波动区间暂看26000-30500美元/吨。

(撰写:安泰科 吴晓然 010-63978092-8233)

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